全球AI芯片巨頭英偉達(dá)(NASDAQ: NVDA)公布了2025財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)。英偉達(dá)財(cái)報(bào)顯示，第一季度公司營(yíng)收達(dá)441億美元，實(shí)現(xiàn)季度環(huán)比增長(zhǎng)12%、同比猛增69%的亮眼成績(jī)。
然而這份成績(jī)單背后隱藏著地緣政治帶來(lái)的陣痛——受美國(guó)對(duì)華芯片出口限制影響，公司因H20芯片庫(kù)存積壓計(jì)提了45億美元費(fèi)用，直接導(dǎo)致毛利率和每股收益大幅縮水。
具體來(lái)看，本季度GAAP毛利率為60.5%，若剔除禁令造成的45億美元損失，實(shí)際非GAAP毛利率可達(dá)71.3%。每股收益方面，GAAP為0.76美元，調(diào)整后為0.81美元，而未受禁令影響的理論值應(yīng)為0.96美元。值得注意的是，在出口管制實(shí)施前，H20芯片本季度已創(chuàng)造46億美元銷(xiāo)售額，另有25億美元訂單因政策變化未能交付。
盡管面臨監(jiān)管挑戰(zhàn)，英偉達(dá)CEO黃仁勛仍對(duì)AI基礎(chǔ)設(shè)施的全球需求充滿信心。他在財(cái)報(bào)中強(qiáng)調(diào)，新一代Blackwell NVL72 AI超級(jí)計(jì)算機(jī)已全面投產(chǎn)，AI推理代幣產(chǎn)量年增十倍，各國(guó)正將AI視為與電力同等重要的戰(zhàn)略基礎(chǔ)設(shè)施。這番表態(tài)與公司此前提出的”AI工廠”概念形成呼應(yīng)，其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)季度收入曾創(chuàng)下226億美元的紀(jì)錄。
市場(chǎng)方面，英偉達(dá)宣布將于7月3日派發(fā)每股0.01美元的季度股息?；仡櫰湄?cái)務(wù)軌跡可見(jiàn)顯著波動(dòng)：從2024Q1的260億美元營(yíng)收躍升至2024Q4的393億美元，再到本季突破440億美元，展現(xiàn)AI浪潮下的強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)能。不過(guò)分析師警告，當(dāng)前季度因禁令導(dǎo)致的80億美元潛在損失仍需警惕。
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